近期天然气走势较为落寞，天然气期货价格周最大跌幅超过25%，和前期的一路高歌形成巨大反差，为何天然气在最近两周形势急转直下呢？简单来讲是供和需上都出现了巨大的变化，供需关系预期的改变直接推翻了市场前期的期望值。
美国或迎暖冬 需求大幅下降
前期天然气大幅上涨的基础是今年将迎寒冬，北半球发生拉尼娜的现象概率较大，前期美国、日本和韩国等多国也发布气象预警，认为今年10月到明年初北半球气温或较往年同期偏低，甚至可能出现极端严寒天气，引起了市场对燃料需求预期的上升。
再加上去年受疫情的影响较大，欧洲天然气库存为十年最低的季节性水平，10月欧洲区域性天然气库存仅为满负荷水平的74.7%，市场押注全球燃料短缺，并推动天然气价格升至7年来最高水平。
但峰回路转，根据商业气象预报公司Maxar统计，仅在过去的7天里，日内记录的气温当中有超过4000个记录点高于正常水平。本月纽约的气温可能达到16摄氏度，休斯顿的气温可能达到27摄氏度，有望成为自1950年以来第三温暖的12月。EIA近期数据显示，天然气库存比5年平均值低了7.4%，11月时，库存只比5年平均值少了2.4%，市场预期库存短缺的情况还会进一步改善。
市场预期落空，价格水平自然回落。但需注意的是欧洲依然存在补充库存的需要，欧洲与俄罗斯的政治关系可能引起天然气价格的波动。
天然气产能增加 市场忧虑缓解
美国贝克休斯钻井报告显示，截至11月24日，美国天然气井数量达到102口，已经从去年疫情的阴霾中走出，同时出产伴生气的油井数量也达到467口的惊人数据，皆为今年的最高值。EIA预计，美国天然气产量有望在2021年创下新的年度纪录，年产量预计增长2%以上，并预计在2022年将继续增长4%，上半年美国干气产量平均为919亿立方英尺/天。
同时，俄罗斯石油公司Rosneft表示预计2021年天然气产量将增加20-30亿立方米，2022年将再增加100亿立方米。11月，俄罗斯总统普京表示，将兑现承诺，开始逐渐增加出口到欧洲的天然气供应，随后俄罗斯国家天然气公司决定， 重新向其在欧洲的5个天然气储存设施输送天然气。很大程度上缓解了欧洲天然气短缺的危机。
世界天然气价格的涨跌很大程度上取决于欧洲地区，欧洲地区天然气供应能得到保障将很大程度上抑制天然气价格，但后期投资者须跟踪关注欧洲地区天然气价格走势。
技术面上，日线级别天然气价格已经形成双顶并突破颈线位，价格跌破中长期均线系统，价格有超卖迹象，虽不影响中期下跌走势，但短期出现反弹的概率较大，建议关注上方4.00美元一线的压力。
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