近几月，通胀数据成为指引金融市场预期和评估美联储通胀反应的关键。

同比涨幅刷新逾四十年峰值

美国劳工部12日公布的数据显示，3月美国消费者价格指数(CPI)环比上涨1.2%，同比增长8.5%。同比涨幅创1981年12月以来最大值。

数据显示，3月美国CPI环比和同比增幅均较2月明显扩大，凸显美国通胀形势日益严峻。当月，受俄乌冲突、供应链中断等因素影响，能源、居住成本以及食品价格均明显攀升。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.3%，涨幅较2月收窄0.2个百分点；同比涨幅为6.5%，是1982年8月以来最高值。

具体来看，俄乌冲突导致国际油价飙升，当月美国能源价格环比增长11%，同比上涨32%。其中，汽油价格环比增长18.3%，同比剧增48%；燃料油价格环比上涨22.3%，同比飙升70.1%。食品价格环比增长1%，同比上涨8.8%，创1981年5月以来最大同比涨幅。占CPI比重约三分之一的居住成本环比上涨0.5%，同比上涨5%，涨幅较2月有所扩大。

加息50个基点箭在弦上

失控的能源价格和不断飙升的食品成本以及房租价格，推动美国3月份通胀同比大涨8.5%。该数据进一步强化了市场对美联储将于5月加息50个基点的预期，和对未来经济前景的担忧情绪。

芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，投资者预计美联储将在5月3日的货币政策会议后宣布50个基点加息的概率已升至87.7%，在6月继续加息50个基点的概率超90%。

高盛集团首席经济学家哈祖斯（Jan Hatzius）表示，美联储可能需要将利率“显著”提高到其现有预期的水平之上，才能为过热的美国经济降温。高盛预测，美联储此轮加息周期的利率终点高度将到达3.00%~3.25%。

数据公布前，十年期美国国债收益率达到2.82%，为2018年12月以来的最高点。在数据公布后，基准美债收益率回落至2.7%，30年期美债收益率报约2.79%。

美国经济陷入衰退的可能性加大

3月的通胀数据进一步加剧了投资者对于美联储加速收紧货币政策预期。

哈祖斯则警告，若美国经济没有放缓，特别是就业增长未大幅放缓，美联储将不得不把联邦基金利率调升至4%以上。

与此同时，不断攀升的通胀和更趋鹰派的美联储引发了投资者对未来经济衰退的担忧。

美国前财长萨默斯（Lawrence Summers）在接受外媒采访时表示，经济学家之间的共识越来越趋向于美国恐于明年陷入衰退。

萨默斯解释称，经济过热、货币政策过慢和供应链危机等因素相结合，构成了巨大挑战，未来数年内美国经济陷入衰退的可能性加大。

彭博社对经济学家的最新月度调查显示，未来12个月经济衰退的可能性从3月份的20% 增加到27.5%。

数据显示，今年2月美国消费支出环比涨幅仅为0.2%，远低于前值2.7%。