小福牛晚参
信心是市场的基础，极度脆弱环境下，没有真金白银的提振，市场的信心较难恢复。对于稳健投资者而言，继续等待观望仍是更好的选择。
— 今日复盘 —
信心仍未看见
周四A股市场迎来又一波冲击。收盘来看，沪指下跌-2.26%，逐步临近3月中旬的前低，而创业板指继续刷新近期新低，下跌-2.17%。从情绪来看，市场整体较为悲观，个股普跌，红盘仅剩336家，跌幅超过-9%的个股126家，不过北上资金小幅净买入。
（券商盘中护盘无果。图片来源于东方财富。）
今天又是下跌一整天的走势，前期强势的农业、化肥、旅游酒店、钢铁等板块出现补跌，跌幅领先，两市仅保险板块红盘。午盘开市券商板块一度出现护盘资金，但弱势时拉券商并且持续时间很短暂，并未对市场产生提振作用，还导致弱势板块进一步被虹吸，最终午盘市场反抗无力，逐级走低。从各大指数来看，创指不断刷新新低，沪指考验前低概率较大，市场短期再度陷入至暗时刻。近期市场极度缺乏信心，与疫情、经济衰退、汇率、业绩披露季等均有关系，市场等待了许久的利好多数落空后，信心进一步崩溃。
信心是市场的基础，极度脆弱环境下，没有真金白银的提振，市场的信心较难恢复。对于稳健投资者而言，继续等待观望仍是更好的选择。
— 明日展望 —
沥青对于防水材料利润的影响
从过往历史来看，原材料沥青的成本价格走势对判断防水材料利润何时修复有较大意义。而从供给的角度来说，影响沥青产量主要有两点，新增产能、开工率。
新增产能方面，今年投产确定性比较高的只有一个130万吨的项目，相对于目前3140万吨左右的实际产量来说增量并不大，而且投产时间可能要到12月。比新增产能更重要的是开工率，毕竟沥青生产可以灵活调节，如果其他产品价差比沥青高，炼厂就会选择少产沥青。
而目前就是存在这个情况，4月份沥青理论利润已经转负，开工率下降至35%左右，低于同期50%以上的正常水平，产量处于低位；库存方面，目前社会库存率37%，也低于历史同期55%左右的水平。
需求方面，沥青85%用于道路、15%用于防水，分别对应基建和房地产需求。基建的话今年1季度道路运输业投资+3.6%（去年为-1.2%），房地产投资数据有争议但预计实际为负，整体来看今年需求应该是微升或者持平，仍然达到3400万吨左右。
所以整体来看今年沥青供需还是会维持紧平衡，价格还是会跟随原油波动，而根据目前主流预测今年全年原油仍然存在产能缺口、易涨难跌，沥青价格大概也是如此。那么对于防水材料的利润来说，会有一定的缩水，对于相关企业来说，今年产品毛利润也会受到压制。
— 技术分析 —
进入耐心筑底的阶段
上证指数
（图片来源于华福通达信）
大盘在低开后回补了缺口后呈现震荡向下走势，短期向下的结构已经显而易见了，这个时候需要观察的是小级别什么时候能够出现止跌信号，从周期看下一个变盘点大概率出现在五一过后，而大盘在后续行情中只要不出现太过分的下跌（比如跌到2900甚至以下）就还有日线底背驰的结构，届时在结构出现后有望呈现震荡向上反弹走势。注意把控下跌的机会。
沪深300
（图片来源于华福通达信）
沪深300开始走脱离中枢的段落，后续行情在没有跌破3700点大概率就会有线段背驰的结构，届时还是有望重新回升到中枢平台里面。而从日线结构可以发现底分型出现了扩张，周期大概是还需要一周左右有望出现底背驰的反弹结构。注意把控节奏点。
中证500
（图片来源于华福通达信）
中证500率先跌破了前期低点，周五需要注意是否会有五分钟的底背驰出现反弹走势，一旦扩张可能会再次向下，注意后续行情中是否能够出现日线底背驰结构，在没有出现macd量柱企稳之前谨慎操作。
— 小南求学 —
基础设施公募REITs介绍（一）
我国公开募集基础设施证券投资基金是指依法向社会投资者公开募集资金形成基金财产，通过基础设施资产支持证券等特殊目的载体持有基础设施项目，由基金管理人等主动管理运营上述基础设施项目，并将产生的绝大部分收益分配给投资者的标准化金融产品。
本篇作者
陈韬，执业证书编号
S0210619100005（今日复盘）
吕弘涛，执业证书编号
S0210618050016（明日展望）
张健，执业证书编号
S0210618120003（技术分析）
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