市场回顾
英镑昨天成为焦点。英国央行如期加息25个基点至1%，创13年新高。它还确认，它将从9月开始出售一些企业债券，并在今年晚些时候 “考虑”出售金边债券，从而减少其资产负债表。此外，货币政策委员会（MPC）的9名成员中有3名持反对意见，因为他们倾向于加息50个基点。那么，为什么英镑会暴跌？
有两个原因。第一，虽然三位委员希望加快加息，但显然“一些”委员（被认为是两位）更倾向于暂停加息。这种差异反映在更加对冲的前瞻指引中。在3月份，前瞻指引的内容是
委员会判断，在未来几个月内进一步适度收紧货币政策可能是合适的，但这一判断的两边都存在风险，这取决于中期通胀前景如何演变。
然而，这次是这样写的。
……委员会的大多数成员判断，在未来几个月内进一步收紧一定程度的货币政策可能仍然是合适的。这一判断的两边都有风险，这些成员对风险的平衡有不同的看法（强调是后加的）。
他们补充说，“大多数成员”认为进一步紧缩是必要的，这意味着一些成员不这么认为。抽出 “适度”一词，意味着这些成员认为没有必要进一步紧缩。此外，委员们的 “意见范围 ”意味着有些人认为风险的平衡是向衰退倾斜的。
第二，他们下调了对未来两年增长的估计。贝利行长在开场白中重申了他最近的评论，即货币政策委员会现在正走在一条 “狭窄”的道路上，在对抗通胀的同时避免衰退。如果明年的增长预期为零，那么进一步收紧货币政策可能很容易使经济陷入衰退。
我们还不知道昨天在英国各地举行的地方议会选举的结果，但初步结果对执政的保守党来说并不乐观。据英国《金融时报》报道，他们在英国各地 “遭受了重大失败”，“包括在伦敦的巨大损失”。然而，这似乎还不足以将约翰逊首相赶下台。“周四晚上，首相在WhatsApp上向同事们发出信号，表示他将无处可去，感谢他们在地方竞赛中的工作，并宣称。”前进！《金融时报》报道。随着选举结果的出炉，今天可能会对英镑进一步施压。
同时，由于美国收益率曲线两端的利率上升，美元上涨。
我们还不知道昨天在英国各地举行的地方议会选举的结果，但初步结果对执政的保守党来说并不乐观。据英国《金融时报》报道，他们在英国各地 “遭受了重大失败”，“包括在伦敦的重大损失”。然而，这似乎还不足以将约翰逊首相赶下台。“周四晚上，首相在WhatsApp上向同事们发出信号，表示他将无处可去，感谢他们在地方竞赛中的工作，并宣称。”前进！《金融时报》报道。随着选举结果的出炉，今天可能会对英镑进一步施压。
同时，由于美国收益率曲线两端的利率上升，美元上涨。
注：上表在发布前已根据最新的共识预测进行了更新。然而，文本和图表是提前准备的。因此，上表中的预测与文字和图表中的预测可能存在差异。
这是你们都在等待的一天。 美国非农就业(NFP)日! 市场预测有相当健康的38万个工作岗位，虽然比上个月的43.1万个有所下降，但仍显示出强劲的就业增长。随着工作机会和劳动力流动调查（JOLTS）显示出创纪录的职位空缺数量，很明显，阻碍就业增长的唯一因素是人们的工作意愿，而不是工作的可用性（好吧，也许是支付生活工资的体面工作的可用性……也许人们觉得当你的工作报酬低于你必须支付的日托和交通费用时，不值得去工作）。
我包括两张图：一张是最初的非农系列，另一张是修订后的数据。正如你所看到的，38万是很正常的初始数据，但与最终的修订数据相比，就显得有点低。
一些预测者可能在周三略微令人失望的ADP报告之后下调了他们的预测，ADP报告为24.7万，而预期为38.3万，但ADP报告与非农几乎没有关联，所以我只是忽略了它。
我认为比非农数字本身更重要的是失业率。预计失业率将降至3.5%，追平大流行前的低点，这也是约50年来的最低数字。这一点很难说得通。然而，剩下的谜团是为什么参与率没有恢复。预计参与率会略微上升，但要恢复到大流行前的水平还有很长的路要走。
平均每小时收入预计将显示与前一个月相同的变化，同比变化率略有下滑。
市场影响：对于所有关于非农的喧嚣，它似乎并没有对金融衍生品市场产生那么持久的影响。当数据不及预期时，欧元/美元往往会在之后的一周内走低，而当数据好于预期时往往会保持不变，这当然是很荒谬的。看来这种影响很快就会消失，其他因素必须对市场产生影响。
加拿大也在同一时间发布了就业数据。预计将显示失业率进一步下降，就业人数小幅上升。我认为这不会让加拿大央行失望；相反，在4月份的会议之后，央行说：“劳动力市场很紧张，工资增长恢复到大流行前的速度，而且还在上升。”
然后，我们都可以放下我们的电脑或手机或其他东西，出去过周末了！但要确保周日晚上登录。但请确保周日晚上（亚洲地区周一早上）登录关注中国贸易数据。
中国的贸易顺差预计将略微上升，因为出口略微上升，进口略微下降。我不清楚市场是否在乎贸易平衡，说 “哦，这肯定对澳元有利”，还是看细节，在这种情况下，这对澳元是不利的。我怀疑标题数字是主导市场反应的因素，因此该数字将对澳元有利。
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Marshall Gittler马歇尔-吉特勒
BDSwiss投资研究主管
马歇尔-吉特勒是在金融业有超过30年的经验。他的职业生涯遍布知名投行、国际证券公司，包括瑞银、美林、美国银行、德意志银行、中国银行的高知名度职位。作为一个杰出的投资战略家、经济学家和金融贡献者，他受到了知名经济机构的信任，他被路透社、Marketwatch等全球新闻机构报道，同时他还出现在CNN、BBC和彭博新闻上。马歇尔-吉特勒已经成为BDSwiss客户的全球思想领袖，提供有洞察力的每日市场简报、独家预测和详细的概述和报告。
