张坤管理的公募基金规模近年首度落于千亿之下。
作为年青一代最受瞩目的基金经理之一，张坤的一举一动格外引人瞩目。
本次一季报也有几个颇受瞩目的变化，首先他管理的公募规模，在2020年末之后首度低于1000亿。
其次，张坤持续大幅增仓美团，初步估计已经至少两个季度增持。
其三，张坤在季报中第一次详谈了他心目中的巴菲特、格雷厄姆和投资中的大脑错觉。
被誉为「最像巴菲特」的基金经理，是如何认知巴菲特和投资的，读来确实颇有启发。
不得不说，张坤的季报越来越像他的偶像巴菲特了。
管理规模降至850亿左右
1季报信息显示，张坤的在管公募规模，降到一千亿以下了。这中断了他2020年12月末以来，在管规模超千亿的纪录。
数据显示，他的最新在管规模合计约850亿元。
这其中，净值回撤，以及张坤在管的规模最大的易方达蓝筹的份额缩水，都有贡献。
张坤在1季报中表示，一季度，基金净值出现了较明显的下跌，这让不少持有人感到了焦虑，他也有同样的感受。
他想，焦虑可能不仅来自于已经实现的下跌，更来自对未来继续下跌的担忧。毕竟大脑天生就会感知趋势，即使其并不存在。如果某个股票连续上涨了三天，人们就会自动预感第四天上涨，如果第四天这只股票真的上涨了，多巴胺就会释放，人们就会有满足感。而且，预期好事和坏事的感觉，往往要比实际经历它们更为强烈。当想象可能发生的痛苦事情时，那种感觉丝毫不亚于真正的痛苦。
在经历了上百万年的自然选择后，大脑形成了最有利于生存的特点，但其中某些特性却是对投资不利的，例如，相比于大脑中最原始的部分——感觉和情绪系统（杏仁核和脑岛等）的强大力量，理性的部分（大脑皮层）要弱小许多。
在处理信息时，感觉系统往往会第一时间接管，需要耗费相当的能量和时间才能用理性系统接管过来。这就使人们在面对难题时，有时会不自主的将它替换为另一个较为简单的问题。当人们被问及「这只股票是否会继续上涨？」，感觉系统会「诱骗」他们回答一个截然不同的问题「这只股票是不是一直在上涨？」，而投资者往往很难意识到这一点。
张坤表示，我们无法改变大脑的这些特性，毕竟是靠着这些特性，才活过了生存条件残酷的原始社会。张坤想，坦然接受这些特性可能是保持心态平和的前提，然后才能避免投资受到这些特性的伤害。
当股票下跌时，可能需要一些时间和克制力，让自己冷静下来，然后问自己几个问题：
1.我的恐惧，是来自于股价下跌，还是来自于基本面发生了负面变化？
2.最初的投资理由不存在了吗？
3.股价更低了，作为长期的净买入者，我不应该更高兴才对吗？