还有两天，美联储就将开启渐进式缩表。业内认为，美联储此次整个货币政策转向力度，是过去40年最大的一次。
上周三，美联储FOMC公布了5月货币政策会议纪要。美联储官员在本月的会议上一致认为，他们需要在接下来的两次会议上以50个基点的步伐加息，继续采取一系列激进举措，以便在必要时灵活调整。纪要称，美联储官员“注意到，根据不断变化的经济前景和前景面临的风险，采取限制性的政策立场很可能是合适”。并补充道，劳动力需求继续超过供应。与此同时，会议纪要显示，官员们在此次会议上还敲定了允许其8.9万亿美元资产负债表开始收缩的计划，预计这将给借贷成本带来了额外的上行压力。根据美联储此前计划，6月1日将开启渐进式缩表。
其规模为8.5万亿美元的资产负债表将进行减缩，届时将不再购买已经到期的国债和机构抵押担保证券，上限分别为每月300亿美元和每月175亿美元。从9月1日起，缩表上限将提升至每月950亿美元，其中到期美国国债为600亿美元，到期机构抵押担保证券为350亿美元。
可能产生意想不到的影响
此外，由于美联储明确表示，不会积极考虑75个点的加息，打消了市场对美联储可能进一步加快紧缩的预期，有业内人士认为，科技成长股、能源通胀板块风险偏好未来一段时或将上升。在经济衰退担忧引发大幅抛售之后，较低估值吸引了买家。上周，美国三大股指均大幅上涨，涨幅均超过6%。标准普尔500指数和纳斯达克综合指数都打破了连续七周下跌的局面，而道琼斯工业股票平均价格指数此前已连续八周下跌。不过，仍有投资者对美股反弹能否延续心存疑虑，因通胀螺旋式上升并达到令人痛苦的水平。中泰宏观指出，美联储本轮缩表后，短端利率会上行，长端利率也明显推升。GDP规模1%的美联储资产负债表变动将带来10年期美债收益率的变化约8个基点，若按照缩表950亿美元的最大规模，预计每月将推升10年期国债收益率约3.3个基点，每年约推升10年期美国国债收益率40个基点。华泰证券认为，美联储货币正常化领先其他主要央行，加息叠加缩表的双重影响将带动美元走强。华泰证券还指出，美元的流动性充裕，也支持美联储加速收紧。
