本月的最后一周，7 月 28 日 02：00，美联储将公布利率决议，加息 100 基点的预期持续降温。
据 CME“美联储观察”：美联储到 7 月份加息 75 个基点的概率为 79.9％，加息 100 个基点的概率为 20.1％，到 9 月份累计加息 75 和 100 个基点的概率均为 0％，累计加息 125 个基点的概率为 52.7％，累计加息 150 个基点的概率为 40.4％，加息 175 个基点的概率为 6.8％。
市场预期 75 个基点，随后或放慢紧缩步伐
目前业内人士几乎铁定认为，美联储本周将再度加息 75 个基点，这将意味着 6 月和 7 月的两场背靠背会议上，美联储将累计加息 150 个基点，这将是自 1980 年代初以来美联储最陡峭的加息进程。上世纪 80 年代初，执掌美联储的正是以激进紧缩政策闻名后世的美联储前主席保罗·沃尔克，当时他也被迫采取激进行动以遏制极高的通胀。
然而，与市场坚定押注美联储本周将再度激进加息形成鲜明反差的是，眼下却很少有人认为，美联储接下来还会如此“大踏步向前”。
媒体对经济学家的一份调查显示，尽管本周美联储很可能连续第二次加息 75 个基点，但却可能是这一鹰派加息举措的最后“绝唱”。经济学家普遍预计，联邦公开市场委员会（FOMC）在 9 月将只会加息 50 基点，然后在今年剩余的两次会议上将加息幅度进一步缩小至 25 个基点。
换言之，市场倾向于认为，美联储本轮紧缩周期的鹰派程度，将可能在本周达到峰值，随后则将迅速“盛极而衰”。
在这一潜在重大转变的“十字路口”，金融市场会作出怎样的反应，就显得非常值得玩味。人们是会被眼前的再度激进加息吓倒，还是会把目光提前转向未来的紧缩周期退场呢？北京时间周四凌晨过后，答案就将揭晓！
7月加大缩表力度 ？
从今年 6 月开始，随着到期证券的流失，美联储正在逐步抛售资产，最终达到 1.1 万亿美元／年的规模。经济学家们预测，到年底时，美联储资产负债表将达到 8.4 万亿美元，到 2024 年 12 月将缩水至 6.5 万亿美元。
大多数接受调查的经济学家们表示，美联储政策制定者们将采取直接抛售 MBS （抵押贷款支持证券）的方式完成缩表动作，这与他们声称的“仅长期持有美国国债”的偏好一致。而预计美联储抛售 MBS 的经济学家们对开始时间仍未达成共识，多数的想法是，抛售行为将在 2023 年或更晚开始。
受访者预计在 7 月的 FOMC 会议上，FOMC 声明将保留对货币政策路径的指引，即承诺继续加息，但不会具体说明货币政策调整的规模。
大多数经济学家预计，７ 月 FOMC 会议上将有一个异议出现。堪萨斯城联储主席埃斯特·乔治（Esther George）在 6 月 FOMC 会议上支持小幅加息，乔治警告称，过于突然的联邦基金利率变动，可能会削弱美联储实现其计划内政策路径的能力。
耶伦否认美国经济出现衰退，并称美联储能控制住通胀
美国财长耶伦再为美国经济打气，称她没有看到任何迹象表明美国经济陷入大范围衰退，并表示相信美联储将成功抗击通胀。
当地时间周日（7 月 24 日），耶伦在接受媒体采访中表示：我们可能会看到就业增长放缓，我不认为这是经济衰退。衰退是经济中广泛存在的疲软。我们现在没有看到这种情况。
本周，美国将公布第二季度 GDP 初值。如果美国二季度 GDP 继续萎缩，那么这将是美国经济连续两个季度出现收缩。一般来说，一个国家进入技术性经济衰退的标准是“连续两个季度 GDP 为负值”。
不过美国经济衰退的官方仲裁者是由国家经济研究局（NBER）宣布的。NBER 对衰退的定义为“多数经济领域内的经济活动连续几个月出现下滑”。
耶伦指出，即使美国连续两个季度出现经济收缩，她也不认为 NBER 会将之裁定为衰退：如果 NBER 宣布这段时期为衰退，我会感到惊讶，即使它恰好出现了两个季度的负增长。我们的劳动力市场非常强劲。当你每月创造近 40 万个就业机会时，那还不是衰退。
对于通胀，耶伦称确实“太高了”，这是发达经济体的普遍现象。耶伦表示，美联储负责实施将降低通胀的政策，“我预计他们能成功。”
一直以来，耶伦与美国总统拜登统一口径，称美国经济衰退“并非不可避免”。但随着美国美国物价以 40 年来最快的速度上涨，越来越多观点认为，只有经济衰退和更高的失业率才能显著缓解价格压力。
前瞻性声明
本文包含＂前瞻性陈述＂ ，并且可以通过使用前瞻性术语来识别，例如＂预期＂、＂相信＂、＂继续＂、＂可能＂、＂估计＂、＂期望＂、＂希望＂、＂打算＂、＂计划＂、＂潜在＂、＂预测＂、＂应该＂或＂将会＂或其他类似形式或类似术语，但是缺少此类术语确实并不意味着声明不是前瞻性的，特别是关于 Doo Prime 的期望、信念、计划、目标、假设、未来事件或未来表现的声明，均通常被视为前瞻性声明。
Doo Prime 根据 Doo Prime 可用的所有当前信息以及 Doo Prime 当前的期望、假设、估计和预测提供了这些前瞻性声明。尽管 Doo Prime 认为这些期望、假设、估计和预测是合理的，但这些前瞻性陈述仅是预测，并且涉及已知和未知的风险与不确定性，其中许多是 Doo Prime 无法控制的。此类风险和不确定性可能导致结果、绩效或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的结果大不相同。
Doo Prime 不对此类陈述的可靠性、准确性或完整性提供任何陈述或保证，Doo Prime 没有义务提供或发布任何前瞻性陈述的更新或修订。
风险披露
由于不可预测的市场变动、基础金融工具的价值和价格波动，金融工具的交易涉及高风险，可能会在短时间内产生超过投资者初始投资的巨额亏损。金融工具的过往表现并不表示其未来表现。对某些服务的投资应利用保证金或杠杆效应，交易价格相对较小的变动可能会对客户的投资产生不成比例的巨大影响，因此客户在利用时应做好承受巨大损失的准备该等交易设施。
在与 Doo Prime 等交易平台进行任何交易之前，客户需确保已阅读并完全理解各自金融工具的交易风险。如果客户不了解任何与交易和投资有关的风险，则应寻求独立的专业建议。请参考 Doo Prime 等的客户协议和风险披露声明了解更多。
＊以上策略仅代表分析师观点，仅供参考，不作为或视为任何交易的依据或邀请，不构成对任何人的投资建议。Doo Prime 不能保证此报告的准确性或完整性，不对因使用此报告而引起的损失负任何责任，您不能依赖此报告以取代自己的独立判断。市场有风险，投资需谨慎。