利空美元！专家预测明年美国将现“特大”衰退，或持续到2024年

金融市场投资者担心美国正处于经济衰退的边缘，因为美联储官员在杰克逊霍尔重申了加息以控制通胀的决心。

约翰霍普金斯大学应用经济学教授Steve Hanke说，他认为美国明年将走向“特大”的经济衰退，但这并不一定是因为基准利率上升。

他周一表示：“我们将陷入衰退，因为我们已经有5个月的M2零增长——货币供应增长，而美联储甚至没有考虑到这一点。2023年我们将迎来一个特大的衰退。”

M2是货币供应量的一个指标，包括现金、支票和储蓄存款，以及零售货币共同基金的份额。M2被广泛用作衡量流通货币数量的指标，自2020年2月疫情以来，货币供应量出现了“前所未有的增长”，自2022年2月以来一直停滞不前。(见下表)

他说：“在世界历史上从未出现过持续的通胀——即通胀率超过4%约两年——这不是货币供应空前增长的结果，我们在2020年2月疫情出现时就开始了这种增长。这就是我们现在会有通胀的原因，这就是为什么，顺便说一下，通胀会持续到2023年，可能会到2024年。”

美国7月份通胀有所缓解，CPI同比上涨8.5%，低于6月份9.1%的41年高点，这让人产生了物价水平飙升可能已经见顶的希望。

但据Hanke称，他去年预测，2022年美国通胀率将在6%至9%之间。他说：“我们用这个模型击中了靶心。现在，该模型在今年年底的同比增长率在6%到8%之间，在2023年底到2024年期间的同比增长率为5%。”

然而，鲍威尔主席上周五在杰克逊霍尔的讲话中重申，美联储仍计划继续加息，使通胀率回到2%的目标，即使这将给美国家庭和企业带来“一些痛苦”。

Hanke说：“我们面临的问题是，美联储主席甚至在这个时候都不明白通胀的原因是什么。他还在说供给方面的问题。他没有告诉我们，通胀总是由货币供应的过度增长引起的，这导致了印钞机的启动。”

Hanke并不是唯一一个预测更深入的经济衰退会持续到2024年的人。前摩根士丹利亚洲区主席、前美联储经济学家Stephen Roach警告说，美国需要一个“奇迹”来避免经济衰退。

Roach周一表示：“随着货币紧缩政策的滞后影响开始发挥作用，我们肯定会陷入衰退。它们现在还根本没起作用。”

Roach说，鲍威尔主席别无选择，只能采取Paul Volcker的方式来收紧货币政策。Paul Volcker从1979年至1987年担任美联储第12任主席，在他的任期内，他大幅加息，成功地遏制了通胀，但付出了巨大的代价——导致美国经济连续两次陷入衰退，股市暴跌，失业率居高不下。

Roach说：“回到Paul Volcker为遏制通胀而迫使美国经济承受的那种痛苦，他必须把失业率提高到10%以上。”

失业率在7月份恢复到疫情前的水平，并与1969年以来的最低水平持平。7月份非农就业人数增加了52.8万人，失业率维持在3.5%。

不过，市场仍在等待定于周五公布的8月美国就业报告。华尔街估计，8月份非农就业人数将显示美国经济增加31.8万个工作岗位，失业率预计维持在3.5%，平均时薪预计将继上月0.5%的增长后增长0.4%。

美元指数日线图

北京时间8月31日14:04，美元指数报108.62。