对敲就是利用两个不同的账户，一个做多，一个做空。总有一个账户会赚钱，而另外一个账户会亏钱。
如果资管和客户谈的条件，是允许客户账户亏损30%。那么，假设资管没有职业道德，他大可以用不同客户的账户进行对敲。赚钱的账户可以和客户分成，亏钱的账户在约定的30%允许条款之内。
这意味着，此类资管将可以用客户账户进行稳定的套利。套利的空间，则取决于和客户签订的协议中，约定的账户结算周期、回撤区间等。
黑资管的两幅面具
1、耀眼的交易业绩
为了吸引投资者，总要整点能拿得出手的历史业绩吧？为了打造一系列漂亮的实盘业绩，他们会拿出一年或者两三年的过往历史，我们会发现，很多操盘手的历史业绩好得惊人。动辄年化60%到100%，回撤小，波动小。
如何看待这样的历史业绩呢？其实，明眼人一看就能明白。我们只需要看这些历史账户，是在哪些平台交易的。如果是不知名的平台账户，则要警惕了。
黑资管会把创始人和核心骨干成员，包装成操盘英雄，或者从海外留学归来的高学历金融精英。其中的草根派，重仓出击，一战成名。其中的精英派，则师从华尔街、高盛和花旗银行，管理几个亿几十亿的基金。包装上点档次的，会经常上不入流的电视台栏目露个脸。
公司的内部装修很是豪华，大幅照片贴在操盘室，清一色。
西装革履，俨然古惑仔团队。爱学成功学大师，眼光犀利，神情中胸怀壮志，暗示操盘的成功不可阻挡，象征身份的手表格外引人注目
2、包装交易策略
即便是复杂的交易，交易思想都是很简单的，不管是做趋势，震荡，还是对冲、套利。关于交易的各种策略，其实都已经在实战中被无数次发掘，没有哪些策略是恒定暴利的。黑资管把简单策略包装成众人都听不懂的概念，实则是混淆概念，转移注意力。
他们为什么要这么做呢？因为他们意图把投资者的注意力，聚焦到操盘本身，而忽略背后最本质的东西：其构建的庞氏骗局体系。
包装交易策略的团队，一般会要求客户把账户开在私自搭建的平台里。其实就是黑资管方自己搭建的小黑平台。客户的入金，都成为了平台的流水和运营资金。没有监管，没有交易，只有虚构在繁华业绩和策略之上的，背后不断补充的现金流水和刚性兑付。
外汇黑资管骗局的本质，是旁氏骗局。用后来者的钱，去填平前者投资人投入的资金和利息。只要后来者的资金源源不断进来，这个游戏就可以一直持续下去。在此基础上，可以虚构一系列的金融概念，比如外汇结构化产品，华尔街归来的对冲基金，稳赚不亏的三角套利系统。
总结：
投资者在资管的选择上，一定首先要看交易平台是否正规，要高度重视平台的监管和合规性，这些都可以到外汇110网（fx110.hk）查询。否则入金就好比此前的P2P一样，本金被挪用，出金也无法出来。不少外汇资管由于缺少经验，也会铤而走险走一些不正当之路。不承担责任，却又要组织大规模资金做交易，最后必然导致规模越大、引发的问题越多。
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