2021年5月6日（周四），美联储发布了一份报告，这份报告中，
美联储警告股市以及其他的资产价格的上涨可能会对金融体系构成越来越大的威胁。
如果风险偏好下降，资产价格可能大幅度下跌。
美联储在半年度的《金融稳定报告》中表示，尽管整个系统在新冠疫情中基本保持了稳定，但是未来的危险正在上升，特别是股票市场如果继续极速上涨的情况下。
目前投资者正在抢购股票、公司债券以及加密货币。
他们向空白支票公司（SPACs）投入了数十亿美元，而传统的首次公开募股市场大多也表现活跃。而如果投资者的风险偏好改变，就可能导致资产价格下降。
美联储的报告还指出，低利率正在影响实体，
一方面低利率降低了违约预期，但同时“向高杠杆率大公司提供的新贷款所占比例已经超过了近年来触及的历史高位。”
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在美联储的报告中，风险最高的还是疫情的风险，
特别是针对新冠病毒的变异，即如果疫情恶化并破坏美国经济复苏，金融体系可能面临的风险。
资产价格可能会下跌，尤其会危及高杠杆的人寿保险公司和对冲基金；货币市场基金可能会出现集中回赎；金融市场压力可能会与新的数字支付系统带来的潜在风险相互作用。
同时美联储还警告，如果欧洲无法控制住疫情，而政府计划提供的支持不足以抵消负面影响，一些重要的欧洲金融机构可能会遭受“重大信贷损失”，进而影响美国经济和金融体系。
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目前对冲基金杠杆率略高于历史平均水平，同时银行和经纪商的杠杆率仍然很低。
游戏驿站、ARCHEGOS事件凸显了风险敞口的不透明性，对冲基金和其他杠杆实体需要更大的透明度。
报告指出，1月份一些MEME股票的集中交易导致股票交易和股票期权头寸的保证金大幅增加，这对这些市场的一些经纪商构成了挑战。社交媒体已被证明的迅速推高或推低股价的能力，以及家族理财室Archegos Capital Management倒闭导致几家大型银行录得巨亏折射出的风险管理方面令人忧心忡忡的启示。
美联储理事布雷纳德表示，ARCHEGO事件说明对冲基金风险的透明度较低，潜在的对冲基金风险表明需要更多的信息披露。
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