经济学家表示，取消东京奥运会将会对已经处于二次衰退边缘的日本经济产生进一步的伤害。野村综合研究所的经济学家警告，取消奥运会对日本经济的直接影响高达166亿美元。
虽然首相菅义伟坚持想要奥运如期举行，但是看上去他势必需将现行疫情紧急状态延续到6月中旬，届时距奥运会开幕就只有一个月的时间了。已经将延长紧急状态因素纳入考虑的分析师如今料日本经济将连续第二个季度出现萎缩。
经济学家益岛由纪表示，延长疫情紧急状态加上在最后一刻取消奥运将会对日本经济产生进一步的冲击，在减缓人们满心期待的夏日复苏的同时，将使今年全年的经济增幅降低多达1.7个百分点。他指出：“取消奥运可能会是源于疫情的进一步恶化，那将会对经济产生更广泛的影响”。他的基线情境预期是奥运仍会如期举行。
尽管日本因在疫情危机的第一阶段控制住疫情而赢得了赞誉，但现在却在为疫苗推广的缓慢付出代价，因为这迫使日本不断扩大紧急限制，以遏制高感染人数给其医疗系统带来的压力。
在当前的紧急情况下，关于奥运会是否应该继续进行的争论正在加剧。最近的民意调查显示，大多数公众反对举办今年的奥运会，一些杰出的商界领袖对推进奥运会是否明智提出了质疑。日本最大的日报之一、此次赛事的赞助商《朝日新闻》周三也加入进来，呼吁搁置奥运会。
经济学家认为，如果取消举办奥运会的计划，日本经济将步入艰难复苏的糟糕时期。
不过，第一生命研究所(Dai-Ichi Life Research Institute)首席经济学家永滨利广表示:“我们不应该根据经济影响来判断是否要举办奥运会。如果这个活动能够在不给应对新冠肺炎的医疗系统造成任何麻烦的情况下进行，那么我们就应该这样做。如果没有，我们就不应该这么做。”永滨利广还称，取消该计划将造成约1.4万亿日元(129亿美元)的直接经济损失。相比之下，野村综合研究所(Nomura Research Institute Ltd.)经济学家木内隆英主要根据损失的消费估算出了1.8万亿日元(166亿美元)。
大多数经济学家指出，一项禁止海外观众入场的决定，让本届奥运会失去了最后一个主要的增长动力。他们中的许多人表示，日本从奥运会中获得的直接利益，大部分已经通过建设实现。
永滨利广指出，在截至2020年3月的财政年度里，与奥运会相关的基础设施投资约为7.5万亿日元，当时正值疫情开始铲除日本的奥运雄心。
并非所有人都认为有必要将奥运会的命运考虑到今年的增长计算中。巴克莱证券(Barclays Securities)经济学家Kazuma Maeda认为，日本经济的下行风险正在加大，紧急延期将导致本季度经济收缩幅度更大。但他称，经济复苏的关键不是奥运会。消费者心态的焦点是疫苗接种方面的进步，而不是奥运会，他认为这更重要。
日本国内呼吁取消奥运会的声音日渐响亮。但是，真取消的话日本将蒙受很大损失，导致经济雪上加霜。