ATFX汇评:美联储加息预期终究只是预期,还未形成客观实时,市场情绪出现不稳固的情况实属正常。十年期美债收益率在美联储利率决议后冲上1.59%,第二天,就从高点滑落至最低1.47%,当前价格为1.51% 。确定的逻辑是,只要美联储缩减资产负债表(停止每月800亿美元购债),十年期美债收益率必定迅速上涨。然而,投资机构对于缩减资产负债表的时间点并不确定,甚至有一部机构认为,缩表会导致美股大跌,现任美国政府显然不会允许这种事情发生。一边是强烈预期,一边是严重后果。哪个占据上风,哪个就能够左右十年期美债收益率的波动。
▲ATFX供图
一年疫情,美联储被吓的将自身的资产负债表从4万亿扩张到了8万亿美元。市场经常嘲笑美联储,说它们的风格是:万事不决就印钞。印钞的直接后果就是恶性通胀,对于美国来说,恶性通胀会从根本上摧毁美元在全球的信用。当然,美元是霸权货币,全世界都需要美元,超额印制的美元或许会被其它国家迅速吸收,从而不会严重推高物价。这个逻辑在2021年之前是很普遍,也是被大众所接受的。但是,以4月和5月的CPI数据来看,这波超额的美元并没有被其它国家所吸收,反而滞留在国内兴风作浪。为什么会发生在这样的转变,目前还不清楚,但可以确定的是,美元在全球的吸引力正在下降。
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美元指数本周大涨,预计今日也会收出中阳线。最近两个月的远期目标位在93.4,有效突破该价位之后,上望100整数关口就不再是幻想。当然,如此大幅度的升值,必须要有美联储敲定缩表时间表做支撑。美元指数的背后就是十年期美债收益率,美元想要升值,美债收益率必须大涨。下一个关键数据是7月2日的非农就业报告,如果劳动力市场能够出现超预期改善,美债收益率和美元指数的牛市就可以期待。
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