虽然美国通胀数据高企数月，但黄金作为对冲通胀的传统工具，今年表现不佳，这与“通胀暂时”说和美联储货币政策趋于收紧均有关。然而随着滞胀风险看似在变大，黄金可能迎来转折点。
黄金对利率较为敏感
市场对于是不是会有滞胀还存争议，但华尔街确实正在越来越担心滞胀。近日，“滞胀”这一话题获得了市场的广泛关注。高盛首席美股策略师此前称，滞胀是上周客户谈话中最常见的一个词，因为股票市场的波动性仍在上升。摩根士丹利也提到了这一点：“在与投资者的对话中，一个术语似乎一再出现：滞胀。”
从本周通胀数据发布后资产走势看，更高的通胀数据并不像之前几个月那样令贵金属价格下跌，反而是推动了它们上涨。本周美国CPI数据公布后黄金先大跌再大涨的反转走势，就是一个印证。然而，当投资者开始怀疑通胀是暂时的，美国交通部长亲口承认供应链危机可能年复一年，而缩减QE大势已定、美联储手上短期无紧缩牌可打的时候，或许解释了本周贵金属与之前几个月市场反应不同的原因。