地缘摩擦陷持久战 利好油价边际递减
俄乌之间的军事摩擦仍在延续，短期内并无停火迹象。乌克兰国家安全与国防委员会秘书表示，乌方不可能与俄罗斯签订和平条约，显示短期地缘摩擦降温的可能性不大。同时，欧盟正在酝酿对俄罗斯能源实施进口禁令，计划在今年夏天停止进口俄罗斯煤炭，在今年年底前逐步淘汰俄罗斯石油，并且减少从俄罗斯进口天然气；最后，欧盟和俄罗斯正在进一步加强互相制裁的力度。
总体来看，俄乌之间的摩擦仍将延续，一定程度上，欧美国对俄罗斯的制裁将导致俄罗斯石油的产量和出口量下滑，这将为油价提供支撑；从另外一方面看，欧盟针对俄罗斯能源方面的制裁迟迟难以出台，这意味着欧盟想要脱离俄罗斯能源的难度极大，最后，俄乌摩擦已经进入常态化，短期内若无出现军事激化，其对油价的影响的边际效用或将逐步递减。
供给端维持相对稳定 短期限制油价跌幅
2022年以来，美国页岩油的产量维持在776万桶/日，仍然低于2019年的高点837万桶/日，这意味着美国页岩油并未随着油价的走高而大幅增产；欧佩克方面，在过去的三四月份并没有大幅增产，最新数据显示欧佩克4月份产量维持在2858万桶/日，仅仅比3月份增加4万桶/日，并且欧佩克在6月份大幅增产的意愿不强；俄罗斯方面的产量则在欧美多个国家的制裁之下小幅下滑并且降至1006万桶/日的水平。
国际能源署（IEA）5月份开始释放战略石油储备2.4亿桶，在一定程度上缓解了俄罗斯石油缺口，这意味着原油供给端维持相对稳定，供给紧缺推动油价上行的边际效用同样呈现递减态势。
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