本文整理了5月4日召开的巴西中央银行(以下简称BCB)金融政策委员会(以下简称COPOM)的会议结果。BCB在5月COPOM上决定上调1.00%的幅度，将政策利率定为12.75%。这是连续第10次加息，政策利率达到约5年来的最高水平。
金融市场部分人士预测，巴西央行的加息周期将在6月COPOM之前结束。3月25日，央行行长表示:“当前的货币紧缩很可能在政策利率上调至 12.75% 时结束。”3月份消费者物价指数(IPCA)的上涨率比前一年加快了11.30%，是2003年以后的最高值，对通货膨胀的警戒仍然很强烈。但是，截止到本文执笔时，“政策利率(12.75%)-物价上涨率(11.30%)”所表示的实际利率为+ 1.45%，维持在正区间。下次4月IPCA将在5月11日发表，但如果物价上涨速度与市场预测(12.04%)相反，出现钝化现象，那么从去年3月开始的BCB上调周期即将结束的可能将得到加强。另外，5月COPOM结束后，匿名的巴西财政部高官的发言“我不认为今后会有大幅度的追加加息”也被报道。
BCB 在 5 月 COPOM 之后发布的一份声明中表示，“对于下一次（6 月）会议，较小的调整可能会延长加息周期。” 删除了警告通胀上升的“上行不对称”一词。到目前为止，大多数市场参与者预计 6 月份的 COPOM 会再加息 0.50%。
进入5月，新兴经济体中哥伦比亚、印度(紧急加息)、智利、捷克、波兰等国均实施了加息，加息的步伐正在加速。在这种情况下，如果巴西提前结束加息周期，在新兴经济体中的关注度将进一步提高。4月综合PMI为58.5，录得50以上，连续11个月处于荣枯分界线左右，在服务业的主导下，巴西经济由于加息的负面影响得到了较好的抑制。加上资源价格上涨，4月贸易收支顺差81.48亿美元，创下2021年6月以来的最高水平。