现货黄金重新走强，专家担心7月通胀数据让FED产生错觉

周一(8月8日)，现货黄金反弹，因美元指数失去了在上周五(8月5日)美国非农就业数据公布后获得的部分涨幅。投资者期待本周即将公布的美国7月通胀数据，找寻关于美联储鹰派政策前景的新线索。

北京时间20:25，现货黄金上涨0.62%至1785.41美元/盎司；COMEX期金主力合约上涨0.60%至1802.0美元/盎司；美元指数下跌0.18%至106.379。

上周公布的美国7月就业数据高于预期，美元兑主要货币走强。交易员认为，该数据表明美联储可能会更积极地提高利率以对抗通胀。CME“联储观察”工具最新数据显示，市场预计美联储9月加息75个基点的可能性接近70%。

市场参与者不断在通胀忧虑或增长衰退担忧之间来回切换。当公布的数据表明经济具有弹性时，钟摆会转向通胀，交易员会预计美联储更快加息。当数据令人失望时，经济衰退担忧占主导地位，美联储快速加息预期下降。

美联储官员力挺9月加息75个基点

美联储理事鲍曼上周六(8月6日)表示，她支持美联储7月加息75个基点，并且应考虑在即将召开的9月政策会议上维持现行加息步伐，以使通胀回落。

鲍曼在科罗拉多州堪萨斯银行家协会活动的讲话中说：“我的观点是，在我们见证通胀出现一致、有意义且持久下降之前，应该保持类似加息幅度。”她指出，预计供应链问题部分推动通胀可能会持续存在。

美联储主席鲍威尔上周已经表示，央行可能会考虑在9月20日至21日的会议上再次“异常大幅度”加息。指导美联储决策的依据是一系列关键数据，涵盖了从现在到新政公布前这段时间的通胀、就业、消费者支出和经济增长等方面。

但鲍曼补充说，她仍然对加息幅度持开放态度，具体取决于经济的发展方式，“虽然我预计持续加息将是适当的，但鉴于数据演变存在不确定性，判断所需加息幅度必须接受信息指导。”

鲍曼预计，今年下半年经济增长将回升，明年将出现“温和增长”。随着美联储继续加息和缩表，劳动力市场将保持强劲。但她警告称，这些举措可能导致就业增长放缓，并可能引发就业损失。

MUFG货币分析师Derek Halpenny和Lee Hardman在给客户的研报中写道：“强劲的美国经济数据和美联储官员鹰派言论共同支撑美元，鼓励市场参与者推迟美联储鹰派政策放松预期。”

市场目前正在等待即将于周三(8月10日)公布的美国通胀数据，以提供有关全球最大经济体健康状况的进一步线索。市场预计，7月份美国通胀年率将从之前的9.1%降至8.9%，得益于燃料价格在7月份下跌。

美国前财政部长萨默斯表示，他担心总体通胀放缓可能促使美联储得出结论，认为其政策正在发挥作用，而实际上需要采取更多行动。“我担心我们会看到一些关于非核心通胀的好消息。”

萨默斯说，上个月的就业和工资数据表明，美国经济仍处于“过热”状态。“炙手可热”的劳动力市场将意味着“高通胀将持续甚至加速”。

诺贝尔奖获得者克鲁格曼也警告说，现在不是美联储改变方向的时候：“我们可能会得到关于短期通胀向好的消息，但并不能证明该策略已经奏效……它没有提供任何转向的理由。”

作为投资主题，市场已在“通胀”和“增长放缓”之间达到平衡。投资者将等待更多数据发布，然后再对市场的下一个方向给出看法。但黄金短期内仍有进一步反弹空间。

但摩根大通的经济学家表示，由于劳动力成本飙升限制了通胀回落，同时企业利润率趋于平缓，就业数据大好提升了由央行大幅收紧政策引发的经济放缓可能性。

美联储高估了其经济管理能力。从2020年3月开始，美联储大幅增加货币供应量，不可避免的结果就是通货膨胀。而通胀数据变化往往落后于经济数据表现。

美联储理事鲍曼也反思了美联储官员去年应对高通胀失策。她表示，经济数据修正叠加前瞻指引限制性，束缚了美联储取消宽松政策行动空间，并导致应对通胀上升反应迟缓。

Pepperstone研究主管Chris Weston在一份报告中写道：“美国7月通胀年率需要低于8.4%，市场才能默认美联储9月加息50个基点，但这似乎不太可能。如果CPI数据继续超过9%，我不想做空美元。”

现货黄金料重新升破1795美元

小时图上看，金价回测1774-1768美元一带支撑。若最终确认失守，后市将进一步下探1762-1754美元区间；反之，金价料重新升破1795美元。