美联储今年加息425个基点，2023年何时会降息？

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经济学家们表示，只有美国通胀持续走低，美联储才能在明年初继续放慢紧缩步伐，然后暂停甚至降息。凯投宏观(Capital Economics)首席北美经济学家阿什沃斯(Paul Ashworth)表示，美国11月的通胀报告已经显示通胀放缓，有迹象表明，2023年物价压力将继续大幅下降。11月CPI上涨7.1%，为2021年12月以来的最小涨幅，10月上涨7.7%。

凯投宏观预测美联储在2023年下半年降息

凯投宏观预计美联储将在明年下半年降息。阿什沃斯补充道：“尽管美国经济似乎在第四季度保持了增长……经济衰退即将到来，这将有助于进一步减轻通胀压力。结果是，尽管美联储继续采取鹰派立场，但我们仍预计利率将在2023年底前再次下降。”

DoubleLine Capital首席执行长冈拉克(Jeffrey Gundlach)说，他预计美联储将在2月份再加息50个基点，明年利率可能达到5%的峰值。但冈拉克警告称，一旦利率达到5%，美联储将无法将利率保持在这一水平超过一次，美联储将被迫降息。冈拉克还指出，由于经济数据“走弱得太快”，美联储甚至可能达不到5%。

荷兰国际(ING)表示，另一种可能的情况是美联储第二季度暂停加息，明年第三季度降息。这家荷兰银行预计，经济衰退将比目前市场价格所反映的更为痛苦。

荷兰国际经济学家在展望报告中表示:“从一个周期的最后一次加息到首次降息，美联储平均只等了六个月。衰退力量将抑制价格压力……美联储肩负着双重使命，除了稳定价格之外，还包括促进就业。”这为美联储提供了更大的灵活性……以刺激措施应对，我们相信从2023年第三季度开始会这样。”

美联储更加鹰派的风险

荷兰银行(ABN AMRO)的预测更为鹰派，预计明年美联储将再加息125个基点。荷兰银行资深美国经济学家Bill Diviney表示:”我们认为，距离美联储对金融状况大幅放松感到满意还有几个月的时间，可能要到第二季末或第三季。”

该行的这一预测源于这样一种预测，即美国通胀在明年下半年之前不会大幅下降。

富国银行 (NYSE:WFC)(Wells Fargo)经济学家警告称，联邦基金利率仍有可能达到高于许多人预期的峰值。

该银行在2023年展望中表示：“我们预计2月1日还会加息50个基点，3月中旬最后一次加息25个基点。前景仍有很多不确定性。彻底转向宽松的货币政策仍然遥遥无期，这将取决于通胀恢复到2%的速度，以及在此过程中会造成多大的经济痛苦。”

综合以上消息，投行认为2023年美联储将放缓加息步伐，甚至在下半年开始降息，这对美元指数来说是个利空因素，投资者需对此保持警惕。 

美元指数日线图

北京时间12月30日14:50，美元指数报104.04