国际金价小幅反弹，待非农指引前路，须明辨该假象

周四(3月9日)，国际金价小幅反弹，但投资者在美国就业数据公布前保持谨慎态度。若该数据强化美联储鹰派前景，黄金价格将开启新的跌势。不过，在借贷成本高企的情况下，一些企业会发布工作岗位以营造公司经营良好且不断发展的假象，而实际上则已开始裁员。

北京时间20:39，现货黄金上浮0.22%至1817.83美元/盎司；COMEX期金主力合约上浮0.16%至1821.6美元/盎司；美元指数下跌0.25%至105.432。

金价周三(3月8日)几乎收平，因美联储主席鲍威尔当天在众议院金融服务委员会重申了此前一天释放的鹰派信号，即利率可能升得更快更高，但强调决策层仍在辩论，最终如何抉择取决于本月政策会议前公布的重要数据。

鲍威尔再次承认，美联储最初认为通胀只是“暂时性”因素且会自行缓解，但结果证明是错误的。他还表示，对劳动力市场在从新冠疫情大流行中的复苏表现感到惊讶。

当被问及是否会暂停加息以避免经济衰退时，鲍威尔回答说：“我不会对此做出‘是或否’的回答。这是一个严肃的问题。我不能告诉你，因为我不知道所有的事实。”

麦格理全球外汇和利率策略师Thierry Wizman表示：“鲍威尔承认3月份的决定取决于数据。因此，我们面临的问题是，1月份经济再加速是昙花一现还是趋势。”

应该指出的是，鲍威尔的鹰派言论表明，美联储准备在任何必要时进一步加息，如果即将公布的经济数据印证其观点，黄金的最新反弹走势将会熄火。

金融状况并未实质性收紧

美国劳动力市场仍然非常紧张，住房服务部门通胀过高，这些都是影响美联储加息前景的关联因素。美联储希望劳动力市场大幅放松，以抑制服务业通货膨胀。市场目前预计，美联储将在3月21日至22日的政策会议上加息50个基点。

美联储过去一年与通胀的激烈斗争提高了住房抵押贷款和其他信贷成本。但美联储关注的核心通胀指标降幅进展甚微，求职者人均占有职位空缺仍高达1.9，均远高于大流行前的标准。

而金融状况确实没有实质性收紧，长期市场利率没有明显上涨。10年期美债收益率一度突破4%，但并未站稳上方。2年期和10年期国债收益率倒挂突破了100个基点。如果纯粹从宏观角度来看，50个基点加息真的是合理的，它可能也应该朝着这个方向前进。

独立分析师Ross Norman表示，由于人们在价格下跌时买入，黄金价格略有上涨，但随着长期利率上升预期增强，黄金前景看起来并不十分令人鼓舞。

经济学家预计，即将在周五公布的美国2月非农就业报告料显示，当月增加205000个岗位。而已经公布的数据显示，美国2月份私人就业岗位增加了242000个，美国1月份职位空缺降幅低于预期，似乎将继续印证劳动力市场的火爆。

ING的经济学家预计在，美国2月份就业数据公布之前市场将保持平静。“美元指数将继续受到美国非农就业数据的支撑。我们怀疑美元是否会在3月22日的联邦公开市场委员会会议之前大幅走低，而且确实存在外部风险，即如果美国2月就业和通胀没有像预期那样放缓，那么美元指数可能会升至107.80。”

但在借贷成本高企的情况下，一些企业会发布工作岗位，以营造公司经营良好且不断发展的假象，而实际上则已开始裁员。大型聚合求职网站Indeed的北美经济研究主管尼克邦克表示，随着整个2月份Indeed上的职位发布数量下降，对工人的需求可能会放缓。

与求职人数相比，经常被引用的职位空缺数量存在一些缺陷。仅仅因为有很多职位空缺并不意味着它们与寻找新机会的人们的工作需求和必要条件兼容，可能是人们不想要的低薪和没有前途的工作。

因此，美联储3月份加息预期仍将充满不确定性。美国劳动力市场开始走软不乏观点支持。如果2月非农就业人数低于15万，这可能会使美联储加息钟摆回到25个基点，特别是如果伴随着薪资通胀出现一些缓和。

Norman表示，交易员将密切关注周五的非农就业数据，以确认就业市场是否依然强劲足以迫使美联储重新加快加息，但低于预期的数据将对黄金有利。

OANDA高级市场分析师爱德华·莫亚在一份报告中表示：“黄金交易商正在等待周五公布的美国2月非农就业报告，然后我们才能见证任何可能的仓位重大调整。”

日线上看，金价自1858美元开启下行c浪走势，下方支撑看向38.2%目标位1799美元和61.8%目标位1762美元。金价延续自1960美元开启的下行(ii)浪，c浪是(ii)浪的子浪。